本文摘要：2016年大宗商品市场死灰复燃，并步入了2010年来首次年度下跌。根据对冲基金近期的持仓展现出来看，预计大宗商品市场的涨势未来将会沿袭至2017年。据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据表明，2016年12月对冲基金对18种大宗商品的净多头持仓(押注价格上涨)上升9.7%，而在一年之前，对冲基金还处在押注价格暴跌的净空头状态。 上周投资者减少了棉花、牛、原油和大豆的看涨押注，但对玉米，可可豆和小麦依旧不过于悲观。

2016年大宗商品市场死灰复燃，并步入了2010年来首次年度下跌。根据对冲基金近期的持仓展现出来看，预计大宗商品市场的涨势未来将会沿袭至2017年。据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据表明，2016年12月对冲基金对18种大宗商品的净多头持仓(押注价格上涨)上升9.7%，而在一年之前，对冲基金还处在押注价格暴跌的净空头状态。

上周投资者减少了棉花、牛、原油和大豆的看涨押注，但对玉米，可可豆和小麦依旧不过于悲观。在经历了5年的倒数暴跌后，2016年由于金属和能源的供应不足逐步消失，原材料价格开始发动声浪。

花旗集团(Citigroup)回应，大宗商品的涨势还没完结，并预计随着全球经济重回快速增长，大部分商品将2017年展现出强大。同时，高盛集团(Goldman Sachs)去年11月也是建议超卖大宗商品资产，为4年多来首次。Prudential Financial Inc市场策略师Quincy Krosby称之为，“大宗商品已沦为十分具备吸引力的资产类别。

眼下中国正在性刺激消费，因应货币政策来推展市场需求和快速增长。此外，美国也在重回经济活动，似乎大宗商品价格有可能正在触底，并将发动声浪。”CFTC数据表明，2016年12月27日当周，美国上市交易的18种大宗商品期货与期权的净多头头寸增加3.9%，至108万手。然而在一年之前，上述大宗商品期货与期权还处在净空头21081手的状态。

跟踪22种商品回报率的彭博大宗商品开支2016年总计上升11%，并在当年6月月转入牛市。数据表明，锌是2016年的仅次于赢家，由于供应紧缺和矿山增加，锌价格去年总计攀升60%。同时，由于美国侯任总统特朗普(Donald Trump)允诺减少基础设施开支，料将提振工业金属的市场需求，工业金属在2016年的最后一个季度经常出现跳涨，其中铜价下跌了13%。不过，由于全球库存持续减少，小麦去年在所有大宗商品中跌幅仅次于。

然而，特朗普的被选为对贵金属却起着一些反作用。在去年11月8日美国议会选举完结后，政治不稳定的担忧逐步降温，美国股市也是大大刷新历史新纪录，但金价却打开一连串跌势，2016年四季度总计暴跌13%。

此外，CFTC数据表明，自去年11月中旬以来，对冲基金将黄金清净多头头寸缩减23%，至41247手。不过，尽管四季度有所暴跌，但黄金依旧构建了2011年来的首次年度下跌。根据外媒的调查，分析师指出特朗普掌权有可能带给不确定性，预计金价将2017年下跌多达13%。

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